比特币新闻：比特币跌入技术层面的“无主之地”——而历史走势表明在见底前或将先到45,000美元
Bitget消息，比特币在分析师所称的“无主之地”区域——价格位于主要链上支撑与阻力水平之间、且在上下方向附近缺乏任何有意义的技术锚点——的情况下，正在跌破6万美元。所有用于发出复苏信号的关键估值指标都远高于当前价格。所有用来发出最终见底信号的关键支撑位都远低于当前价格。基于技术面与链上数据的“阻力最小路径”仍然偏向下行。
6万美元上方的阻力位正在传递什么信号
目前有四项主要估值指标位于比特币当前价格之上——每一项都代表比特币未能重新夺回的水平，并且在历史上会在熊市期间充当阻力。约76,300美元的真实均值价格（True Mean Price）估计了在剔除丢失或不活跃供应之后、硬币的平均获取成本，为分析师所认为的最准确“网络真实经济成本基础”衡量指标。75,500美元的200日移动平均线（200-Day Moving Average）是传统市场与加密市场中最广泛关注的长期趋势指标——它远高于当前价格，表明按最常规的衡量方式，比特币仍处于结构性下跌趋势中。70,900美元的128日移动平均线（128-Day Moving Average）追踪中期趋势；而69,600美元的短期持有者成本基础（Short Term Holder Cost Basis）代表持有比特币少于约155天的投资者的平均买入价格。这些指标中的每一个都位于当前价格之上9,600美元至16,300美元之间——形成一个“悬在上方的阻力簇”，定义了比特币当前所处的“无人区”的天花板。
为什么以下的链上支撑水平是更重要的数据点
用于分析周期底部的更关键数据，位于当前价格之下而不是之上。当前定义“地板区”的有三个主要链上支撑水平。49,900美元的长期持有者成本基础（Long Term Holder Cost Basis）反映了持有比特币超过155天的投资者的平均成本基础——也就是其行为历史上决定熊市是否以有序的底部结束，或以清算式事件结束的那一群体。51,700美元的币龄价格（Coin Time Price）衡量的是在调整了币的年龄与经济重要性之后，比特币的价值。53,200美元的已实现价格（Realized Price）代表所有流通中的比特币上一次在链上移动时的平均价格——也就是平均持有者从盈利转向亏损的价格水平；该指标在历史上也标记了比特币熊市最深阶段。
这三个水平——49,900美元、51,700美元和53,200美元——聚集在距离当前价格约7,000美元到10,000美元的下方，界定了比特币在当前周期中尚未到达的支撑区。
指向45,000美元的历史模式
当前分析中最具体且令人不安的部分，是历史所显示的：当比特币进入“无人区”——位于上方重大阻力与下方重大支撑之间——会发生什么。在此前的几次主要熊市低点期间，比特币曾在实际周期底部时，相对于这些关键的链上估值指标大约交易在其下方5%-10%——这意味着，历史上“地板”并不是已实现价格或长期持有者成本基础本身，而是比这些指标低5%-10%的水平。
将这种历史关系应用到当前的链上支撑聚集区49,900美元-53,200美元，就会得到一个大约45,000美元的隐含周期底部区域。该数值大约比当前价格低25%，意味着将形成一个显著低于58,100美元（6月26日触及的低点）的新周期低点——该低点此前已被包括渣打银行（Standard Chartered）分析师Geoffrey Kendrick在内的多位分析师识别为“确认的周期底部”。
为什么这与积累信号相冲突
45,000美元这一隐含底部与在6月期间不断累积的积累信号形成直接对立。Glassnode的积累趋势得分（Accumulation Trend Score）已经连续数周处于1.0的最大读数。长期持有者掌控了创纪录的流通供应量的79%。CryptoQuant的周期动量指标触及-30——历史性的底部区间。Ali Charts基于200周SMA的分析认为，当前这一区域是十年级别的积累机会。
这种张力的解决方式与本月每一次底部分析所呈现的区别相同：形成底部的结构性条件，并不等同于底部已被确认。积累信号告诉我们“地板”正在在哪里形成。技术面“无人区”分析则指出“价格需要走到哪里”才算真正确认地板。二者可能同时成立——而隐含的45,000美元目标，将对应那种最终清算事件：CryptoQuant的卖压指标缺位了1,256天，而每一次先前的周期底部在开启可持续反弹之前都必须出现这种事件。
接下来要关注什么：49,900美元-53,200美元支撑区
比特币最终是触及45,000美元，还是在当前水平附近找到底部，取决于49,900美元-53,200美元的链上支撑区在被测试时是否守住，或是否跌破。测试该区间——再加上卖压指标终于在三年多后触发其首个信号——将产生历史周期数据所指向的、在反弹前的最终清算事件所需的条件。若58,000美元之上继续站稳，同时ETF资金流入出现持续回升、且美联储释放更偏鸽派的信号，将验证现有的底部信号聚类，而不必让完整的历史图景按原样上演。两种情景都仍在发生中。“技术面无人区”框架表明，在比特币重新收复63,500美元的200周SMA并确认其为支撑之前，前一种情景比后一种更可能。